作為一般規則，任何股票的價格最終都反映了基礎公司收益的趨勢或預期的趨勢。換句話說，增長其收入的公司始終如一地升級時間超過盈虧或損失的公司的股票。這就是為什麼這麼多投資者密切關注盈利公告。

每季度，美國公司宣布他們的最新收益和銷售結果。有時，這些信息完全符合預期，市場基本上聳了聳肩。然而，在其他時代，公司釋放出一個盈利驚喜，股市以決定性的方式反應。有時，據報導的結果比預期的要好得多-積極的盈利驚喜-而且股票在很短的時間內急劇推進，使股票價格符合其新的和改進的地位。同樣，如果公司宣布的收入和/或銷售額比預期更差-負盈利驚訝-這可能導致股票價格急劇下降，因為投資者傾倒股票以避免持有一家公司現在被認為是“損壞的貨物”。

任何一種情況都可以通過使用稱為長跨欄的期權交易策略來提供潛在的有利可圖的交易機會。讓我們仔細看看這個戰略的行動。

長跨跨跨跨跨的機制

長跨欄只是涉及購買呼叫選項，並具有相同的罷工價格和相同的到期月份。為了使用長跨行來播放盈利公告，您必須先確定何時何時宣佈為特定股票宣布。您還可能還可以分析股票本身的歷史，以確定它是否通常是揮發性股票，如果它以前對盈利公告有很大的反應。股票揮發越揮發，越容易發生，對盈利公告強烈反應，更好。假設您找到合格的股票，下一步是確定下一個盈利公告何時到期，在收入宣布之前建立長跨欄。

設置長跨跨跨側位置

何時進入建立長跨欄時，第一個要考慮的問題是何時進入交易。有些交易員將在盈利公告之前四到六週進入跨行，以至於可能會在預期即將到來的公告中可能有一些價格運動。其他人將在宣布之前等大約兩週。在任何情況下，您通常應該在收入公告前一周之前尋找長長的跨行。這是因為經常，在宣布之前，股票股票股票選項價格中建立的時間溢價將升級，因為市場宣布盈利一旦宣布增加波動率的潛力。因此，在盈利公告前兩到六週內的選項通常可能更便宜（根據期權價格內置的時間溢價），而不是在公告本身之前的幾天內。

罷工價格使用決定購買哪種特殊選項，有幾種選擇和一些決定。這裡的第一個問題是使用罷工價格。通常，您應該購買被認為是錢的跨欄。所以，如果底層股票的價格為51美元，你會購買50次罷工價格通話和50次罷工價格。如果股票交易以54美元的交易，您將購買55次罷工價格通話和5罷工價格。如果股票的交易價格為52.50美元，您將選擇50級跨欄或55跨欄（如果偶然，如果您有一個上行偏見，那麼如果您有一個下行偏見，則優選55個跨行，這是優選的）。另一種替代方案是通過購買55次罷工價格通話選項和50次罷工價格放入所謂的被稱為扼殺。像騎行一樣，扼殺涉及同時購買呼叫和放置選項。差異是，用扼殺，你買一個電話和一個不同的罷工價格。

哪個呼氣月份貿易下一屆決定是貿易的到期月份。有可能的到期月通常不同。目標是為股票購買足夠的時間來移動足夠遠，無法在沒有花太多錢的情況下在跨行中產生利潤。在盈利公告之前購買跨欄的最終目標是股票對股票的強烈和迅速作出反應，從而允許跨跨越的交易者快速獲利。第二次最佳情景是股票在盈利公告後發射強勁趨勢。然而，這將要求您給予交易至少有一點時間來鍛煉身體。

較短的期權成本較少，因為它們具有比長期選項所內置的時間較少。但是，他們也會在更多的時間衰減（每天丟失的時間損失的時間損失的時間），這限制了您可以履行貿易的時間。通常，您不應該握住跨越剩餘的選項，以便到期，因為時間衰減傾向於在到期之前的上個月傾向於加速。同樣地，在股票盈利公告後給自己至少兩三個星期的時間來說，在未到期前的最後30天內，它有意義。

例如，假設您計劃在盈利公告之前擱置兩週或14天-或14天。我們還說你計劃在兩週內給予交易-或者另外14天-宣布鍛煉後。最後，讓我們假設如果剩下少於30天，我們不想握住跨行，直到到期。如果我們在加入前30天后加入14天，我們會在到期前30天之前，我們共有58天。因此，在這種情況下，您應該尋找最低58天的到期月，直到到期。

示例交易

讓我們考慮一個真實的例子。阿波羅集團（納斯達克：APOL）將於2008年3月27日交易結束後宣布收益，同時交易商可能已經考慮購買長跨欄或長長的扼殺，以便定位，如果股票強烈反應一個或其他方式到盈利公告。在這種情況下，APOL的交易價格為65.60美元，同時2月7日的交易者購買了一份合約，每月7日撥打5美元，5月6日撥打4.40美元。進入這筆交易的總成本將是兩項保費的成本，或940美元。這代表了貿易的總風險。然而，經歷最大損失的可能性是零，因為這筆交易將在收益公告後不久退出，因此在願選擇到期之前。

如果您查看圖1，您將在左邊的2月26日和“風險曲線”右側的“風險曲線”中看到APOL的價格行動。右邊的第二條線代表了截至收益前幾天的預期利潤或虧損。此時，如果股票不變，則最壞情況情況是虧損約為250美元。

圖1：ApolloGroup股票和風險曲線

來源：Profitsource.

3月27日，APOL收於56.34美元的份額3月27日結束後，APOL宣布令人失望的收入。第二天，股票以44.38美元開通，收於41.21.4美元，您可以在圖2中看到，此時，5月70日至60年5月7日匯價為945美元。

圖2：盈利公告後Apollo間隙降低;斯特蘭勒展示了大量利潤

來源：Profitsource.

因此，在這個例子中，交易者可能會在盈利公告後一天退出交易，並預訂100％的投資利潤。

概述舊天，投資者或交易者將分析給定公司收益的前景，並根據該分析，可以購買股票（如果他認為收益會增長）或者站在（如果他認為收益）會令人失望的）。通過選擇交易，交易者或投資者現在可以播放盈利公告，不必採取一方。只要交易者有理由期待盈利令人驚訝或股票只是對盈利公告強烈反應的歷史，他們就可以使用長長的跨行或扼殺來利用預期的價格運動。如果股票確實在任一方向上進行了急劇的價格運動-可以達到相當大的利潤。此外，如果交易正確定位（即，留下足夠的時間，直到到期）並妥善管理（即，收入公告後的合理退出），則貿易風險通常非常小。總之，這一策略代表了一種使用選項利用股票市場獨特機會的方法。