有許多不同的評估公司或股票的方法。人們可以選擇使用相對估值方法，比較與其行業或部門內的其他公司相關的公司的倍數和指標。另一種替代方案將基於絕對估計值，例如實施貼現現金流量建模或股息折扣方法，以試圖將內在價值置於信件。

一個絕對估值方法，可能對大多數最熟悉，但被分析師廣泛使用，是剩餘收入方法。在本文中，我們將向您介紹剩餘收入方法背後的基礎基礎，以及如何用於在公司上施加絕對值。

剩餘收入介紹

當大多數聽到剩餘收入期限時，他們會想到現金或可支配收入過剩。雖然該定義在個人金融範圍內是正確的，但在股權估值條件下，剩餘收入是一家公司在會計其資本成本成本後由公司產生的收入。

你可能會問，“但是，公司已經佔他們的利息費用的資本成本？”是和否。損益表的利息費用僅占公司債務成本，忽視其股權成本，如股息支付和其他股票費用。

看著股權的成本另一種方式，將其視為股東機會成本，或所需的回報率。剩餘收入模型試圖調整公司未來的盈利估計，以彌補股權成本，並將更準確的價值放在一家公司。雖然返回股權持有人不是法律要求，但要像候選人返回債券，為了吸引投資企業必須賠償他們的投資風險暴露。

在計算公司的剩餘收入時，關鍵計算是確定其股權。股權費用只是公司的總股本資本乘以該等股權所需的回報率，並且可以使用資本資產定價模型估算。下面的公式顯示了股權電荷等式：

股權費用=股權X股權成本

一旦我們計算了股權費用，我們只需要從公司的淨收入中減去它以提出其剩餘收入。例如，如果X公司去年報告收益100,000美元，並以950,000美元的資金匯率為11％，其剩餘收入將是：

股權-收費-$950,000×0.11=$104,500

因此，您可以從上面的示例中看到，使用剩餘收入的概念，雖然X公司正在納入其損益表的利潤，但一旦其股權的成本被列入其返回股東，實際上是基於經濟無利可圖的在給定的級別o風險。這一發現是使用剩餘收入方法背後的主要駕駛員。一項公司在會計基礎上有利可圖的情況，如果它不能產生剩餘收入，仍然不是股東觀點的有利可圖的企業。

具有剩餘收入的內在值

現在我們已經找到瞭如何計算剩餘收入，我們現在必須使用這些信息來製定一個公司的真實價值估計。與其他絕對估值方法一樣，貼現未來收入的概念也適用於剩餘收入建模。使用剩餘收入方法的公司庫存的內在或公允價值可以分解為其預期殘餘收入的賬面價值和目前的價值，如下面的公式所示。

v0=bv0+{ri1（1+r）n+ri2（1+r）n+1+⋯}其中：bv=presenkpusheri=未來剩餘incomer=returnd=retithn=overs\begin{senugented}文本{v}_0=bv_0+\left\{\frac{ri_1}{（1+r）^n}+\frac{ri_2}{（1+r）^{n+1}}+\cdots\light\\＆\textbf{其中：}\\＆\textit{bv}=\text{presentbookvalue}\\＆\textit{ri}=\text{未來的剩餘收入}\\＆\textit{r}=\文本{return}\\＆\textit{n}=\text{句號}\\\end{對齊}v0=bv0+{（1+r）nri1+（1+r）n+1ri2+⋯}其中：bv=現貨書Valui=未來剩餘incomer=rettingn=retithn=週期數

正如您可能已經註意到的那樣，剩餘收入估值公式與多級股息折扣模式非常相似，替代未來的股息支付以供未來的剩餘收益。使用與股息折扣模式相同的基本原則來計算未來的剩餘收益，我們可以為公司的股票獲得內在價值。與利用資本加權平均成本進行貼現率的DCF方法相比，剩餘收入策略的適當率是股權的成本。

底線

與更頻繁使用的股息折扣和DCF方法相比，剩餘收入方法提供陽性和否定。在加方面，剩餘收益模型利用公司的財務報表隨時使用數據，並且可以與不支付股息的公司使用，或者不會產生積極的自由現金流。

最重要的是，正如我們之前討論的那樣，剩餘收入模型看出了公司的經濟盈利能力，而不是其會計盈利能力。剩餘收益方法的最大缺點是，它依賴於公司財務報表的前瞻性估計，易受對公司財務報表的心理偏見或歷史性歪曲的預測。

剩餘收入估值方法是一種可行的且越來越流行的估值方法，甚至可以通過甚至是新手投資者來實現。與其他流行估值方法一起使用時，剩餘收入估值可以更清楚地估計公司的真實內在價值。