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資產經理道德：投資過程和行動
通過
KristinaZucchi是一家投資分析師和金融作家，擁有15年以上經驗，管理投資組合和進行股權研究。
kristinazucchi
2019年6月25日更新
全球金融市場對專業人士和個人持有訴求;兩者都渴望與市場匹配智慧，試圖擊敗它。然而，投資者經常發現自己被市場胜過，因為它沒有按預期合作和行為。由於難以準確預測市場，專業的資產管理人員傾向於開發投資過程-他們遵循的程序來管理客戶資產，以便客戶知道經理及其投資所期望的內容。
投資流程不是在突發困境中發明的，也不是它們瞬間。在頻繁的勝利和不可逾越的損失期間，它們經常在多年的審判和錯誤中磨練，重新審判和參與市場。並且這些過程傾向於在經濟周期的不同點進行測試，並且是可重複的。信念是該過程將為團隊（經理和客戶）提供最好的“誠信”市場實現目標。（有關更多，請參閱：了解您在投資過程中的角色。）
投資過程和動作
管理人員在開發投資過程中，需要確定一些使其有意義的“一般規則”。許多人堅持通過CFA學院提供的指導方針。雖然CFA學院不是法律管理機構，但它是一個專業的貿易組織，對專業投資社區具有大量影響.1CFA學院提供資產經理的專業行為守則，奠定了與之相關的六種指南投資流程和經理行動：2
1。管理客戶資產時，管理人員必須使用合理的護理和謹慎判決。換句話說，投資管理人員需要對客戶進行研究和分析，並根據經理如何同意管理客戶的投資組合來對客戶有意義。
2。管理人員不得從事旨在扭曲價格的實踐，或者在誤導市場參與者的意圖方面的扭曲價格或人為充氣的交易量。這意味著管理者無法傳播虛假謠言或有關安全性的誤導信息。管理者也不能在一個安全的安全方面購買大職位，只是為了在四分之一結束時操縱illiquid股票的價格或貿易來推動安全的價格，以便他們向客戶報告他們的持股，價格看起來更高。儘管許多這些行動可能難以證明，特別是隨著歸因於高頻交易的交易量和波動性，但從道德的立場中，資產管理器的過程應排除這些類型的活動。
3。管理人員必須在提供投資信息，制定投資建議或採取投資行動時公平地和客觀地處理所有客戶。客戶需要感受到他們被同樣對待，但其他客戶沒有給予優惠待遇，這可能會對他們的投資組合產生負面影響。但是，當經理可以為選擇一組客戶提供更多的高級服務或產品時，有某些情況（例如，根據例如管理的資產水平），但該經理需要披露這些安排並使其可用適合的客戶。
4。管理人員必須有合理和充分的投資決策基礎。特別是這項規定達到了投資過程的核心。管理人員不能隨機選擇對客戶的投資組合的投資，而無需“合理和充分的基礎”。必須設計投資過程，使得經理可以合理地分析投資機會，無論是使用樂趣展開或技術分析，制定知悉的投資決策，已經徹底研究，並考慮了與信息的及時性，儀器類型以及任何第三方研究的客觀性和獨立性相關的假設和風險（例如華爾街研究）。
5。管理者只需要採取與該投資組合的規定的目標和限制一致的投資行動，並提供充分的披露和信息，因此投資者可以考慮任何擬議的投資風格或戰略的變化是否滿足其投資需求。需要遵守Manger的投資流程，客戶需要信任該管理者將符合其目標。但是，經理也可以授予一些靈活性來利用不同的市場情況，但他們需要與客戶傳達這些決定。溝通應定期定期，特別是當管理人員偏離其規定的策略時。使客戶能夠充分了解並能夠確定修改後的策略是否符合他們的期望至關重要。
6。管理人員需要評估和理解客戶的投資目標。經理，為了代表客戶採取適當的行動，需要了解客戶的目標。這通常在投資政策聲明（IPS）中進行，這考慮了客戶願意或能夠承擔多少風險或能夠承擔的返回目標，在需要資產，短期和長期資金需求，負債之後，負債（例如，汽車貸款，抵押等），稅收影響以及任何法律，監管或其他獨特的情況。每年審查的IPS或當環境發生變化（如死亡或退休時），將幫助經理選擇適合客戶的投資，同時確定將如何衡量經理的表現。（有關更多，請參閱：投資政策聲明的示例。）
底線
這些準則可能無法法律授權，但他們傾向於遵循與1940年投資公司法案有關的法律的精神，並隨後的法律和監管要求。更多重要的是，這些指南有助於為客戶和管理人員設定期望確定對目標的清晰理解，並製定如何以公平，道德和謹慎的方式實現它們的計劃。
資產經理道德：投資過程和行動
通過
KristinaZucchi是一家投資分析師和金融作家，擁有15年以上經驗，管理投資組合和進行股權研究。
kristinazucchi
2019年6月25日更新
全球金融市場對專業人士和個人持有訴求;兩者都渴望與市場匹配智慧，試圖擊敗它。然而，投資者經常發現自己被市場胜過，因為它沒有按預期合作和行為。由於難以準確預測市場，專業的資產管理人員傾向於開發投資過程-他們遵循的程序來管理客戶資產，以便客戶知道經理及其投資所期望的內容。
投資流程不是在突發困境中發明的，也不是它們瞬間。在頻繁的勝利和不可逾越的損失期間，它們經常在多年的審判和錯誤中磨練，重新審判和參與市場。並且這些過程傾向於在經濟周期的不同點進行測試，並且是可重複的。信念是該過程將為團隊（經理和客戶）提供最好的“誠信”市場實現目標。（有關更多，請參閱：了解您在投資過程中的角色。）
投資過程和動作
管理人員在開發投資過程中，需要確定一些使其有意義的“一般規則”。許多人堅持通過CFA學院提供的指導方針。雖然CFA學院不是法律管理機構，但它是一個專業的貿易組織，對專業投資社區具有大量影響.1CFA學院提供資產經理的專業行為守則，奠定了與之相關的六種指南投資流程和經理行動：2
1。管理客戶資產時，管理人員必須使用合理的護理和謹慎判決。換句話說，投資管理人員需要對客戶進行研究和分析，並根據經理如何同意管理客戶的投資組合來對客戶有意義。
2。管理人員不得從事旨在扭曲價格的實踐，或者在誤導市場參與者的意圖方面的扭曲價格或人為充氣的交易量。這意味著管理者無法傳播虛假謠言或有關安全性的誤導信息。管理者也不能在一個安全的安全方面購買大職位，只是為了在四分之一結束時操縱illiquid股票的價格或貿易來推動安全的價格，以便他們向客戶報告他們的持股，價格看起來更高。儘管許多這些行動可能難以證明，特別是隨著歸因於高頻交易的交易量和波動性，但從道德的立場中，資產管理器的過程應排除這些類型的活動。
3。管理人員必須在提供投資信息，制定投資建議或採取投資行動時公平地和客觀地處理所有客戶。客戶需要感受到他們被同樣對待，但其他客戶沒有給予優惠待遇，這可能會對他們的投資組合產生負面影響。但是，當經理可以為選擇一組客戶提供更多的高級服務或產品時，有某些情況（例如，根據例如管理的資產水平），但該經理需要披露這些安排並使其可用適合的客戶。
4。管理人員必須有合理和充分的投資決策基礎。特別是這項規定達到了投資過程的核心。管理人員不能隨機選擇對客戶的投資組合的投資，而無需“合理和充分的基礎”。必須設計投資過程，使得經理可以合理地分析投資機會，無論是使用樂趣展開或技術分析，制定知悉的投資決策，已經徹底研究，並考慮了與信息的及時性，儀器類型以及任何第三方研究的客觀性和獨立性相關的假設和風險（例如華爾街研究）。
5。管理者只需要採取與該投資組合的規定的目標和限制一致的投資行動，並提供充分的披露和信息，因此投資者可以考慮任何擬議的投資風格或戰略的變化是否滿足其投資需求。需要遵守Manger的投資流程，客戶需要信任該管理者將符合其目標。但是，經理也可以授予一些靈活性來利用不同的市場情況，但他們需要與客戶傳達這些決定。溝通應定期定期，特別是當管理人員偏離其規定的策略時。使客戶能夠充分了解並能夠確定修改後的策略是否符合他們的期望至關重要。
6。管理人員需要評估和理解客戶的投資目標。經理，為了代表客戶採取適當的行動，需要了解客戶的目標。這通常在投資政策聲明（IPS）中進行，這考慮了客戶願意或能夠承擔多少風險或能夠承擔的返回目標，在需要資產，短期和長期資金需求，負債之後，負債（例如，汽車貸款，抵押等），稅收影響以及任何法律，監管或其他獨特的情況。每年審查的IPS或當環境發生變化（如死亡或退休時），將幫助經理選擇適合客戶的投資，同時確定將如何衡量經理的表現。（有關更多，請參閱：投資政策聲明的示例。）
底線
這些準則可能無法法律授權，但他們傾向於遵循與1940年投資公司法案有關的法律的精神，並隨後的法律和監管要求。更多重要的是，這些指南有助於為客戶和管理人員設定期望確定對目標的清晰理解，並製定如何以公平，道德和謹慎的方式實現它們的計劃。
