跨度邊距的優點

貿易

選項與衍生品交易

跨度邊緣的優點

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通過


FULLBIO

JohnSumma是Optionsnerd.com的創始人，並撰寫了一些書籍。他作為首席經濟學家和衍生品戰略家有6年以上。

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編輯政策

JohnSumma

更新10月10日，2020

今天的許多股票期權交易商可能無法意識到保證金規則在各種期權交換中不同。例如，芝加哥董事會選項交換（CBOE）具有與芝加哥貿易委員會（CBOT）和芝加哥商品交易所（CME）使用的保證金系統不同。後兩次使用稱為標準化的投資組合的系統風險，或跨度，世界領先的保證金系統，由世界各地的大多數選項和期貨交易所採用的。根據全球（總投資組合）評估交易者帳戶的一天風險的保證金。

讓我們看看邊緣背後的一般想法以及跨度期貨和期權保證金。跨度為期貨和商品選項策略師提供關鍵優勢：更多的爆炸為他們的保證金。（另見：InvestopediaAcademy的初學者的選擇。）

什麼是選項餘量？

期權保證金非常簡單，交易者必須存入其交易賬戶的資金，以便進行貿易選擇。這與邊緣股不一樣。股票的保證金實際上是向您的經紀人貸款，以便您可以購買更多庫存的股票。期貨購館是一個績效債券存款，因為它通常以短期國庫券的形式持有。

例如，要在標準普爾500指數上編寫一個簡單的熊呼叫，您需要在您的帳戶中擁有足夠的餘量（“福信”性能債券）以打開該位置。徹底購買選項通常不需要任何保證金存款，因為最大風險是您為該選項支付的費用。

出於我們的目的，如果您想實現選項寫入策略，MARIN是經紀人要求您在帳戶中擁有的內容。對於典型的“批次”（即簡單的1×1）信用卡地位，根據市場所涉及的市場-可以從低於幾百美元（例如大豆等穀物）到多達數千美元（例如，在標準普爾500500美元上）。良好的經驗法則是收集的淨淨溢價的餘量比率應該是2比1。也就是說，您應該嘗試找到為您提供淨溢價的選項交易，這些淨額至少是初始保證金成本的一半。

關於選項餘量的一個額外點是它不是固定的。換句話說，初始保證金是打開職位所需的金額，但是每天都會隨市場而變化。它可以取決於底層資產的變化，到期時間和波動水平的變化。跨度邊緣，這是芝加哥商品交易所開發的保證金系統，並由期貨上的所有貿易商使用，可以幫助解釋這款運動如何運作。跨度裕度被許多人認為是可用的卓越保證金系統。

跨度系統

對於期權作家，期貨選項的跨度保證金要求提供比股權選項交換所使用的更具邏輯和有利的系統。然而，重要的是指出，並非所有經紀房屋都會讓客戶跨越最低利潤率。如果您認真對期貨交易的交易選擇，您必須尋求一個將為您提供跨度最低限制的經紀人。跨度的美麗是在計算一個特定打開位置的最壞情況日常移動後，它將任何過度的邊緣值應用於需要保證金的其他位置（新的或現有的）。

期貨交易所得預先交易期貨合約所需的保證金，該合同基於交易所所設定的每日限額價格。所需的預定數量的餘量允許交換知道一天移動的“最壞情況”可能是什麼對於任何開放的期貨位置（長或短）。

風險分析也用於揮發性的上下變化，這些風險被建立在所謂的風險陣列中。基於這些變量，為每個期貨選項罷工價格和期貨合同創建了風險陣列。例如，短期呼叫的最壞情況風險陣列將是期貨限制（極端移動）和波動性。顯然，短暫的呼叫將從極端（限制）遭受損失（限制）的轉變，增加了潛在的期貨和波動率的增加。跨度保證金要求是通過計算可能損失的計算來確定。跨度的唯一性是，在建立邊緣要求時，它考慮到整個投資組合，而不僅僅是最後一次交易。

跨度

的關鍵優勢

期貨期權交易所使用的邊緣系統提供了允許管理財政部票據的特殊優勢。您的履約債券（如果在T-Bill）上贏得了興趣，因為交易所將財政部票據視為重大儀器。然而，這些T-票據確實得到了“髮型”（25,000美元的T賬單，價格為23,750美元至22,500美元，具體取決於收納房屋）。由於流動性和近零風險，T-Sills被視為近現金等價物。由於T-票據的這種裕量，利息收入有時可以相當大，這可以為所有或至少抵消交易期間的一些交易成本-選擇作家的良好獎勵。

跨度本身為選項交易者提供了一個關鍵優勢，他們組合電話並投入寫作策略。淨選選項賣家通常可以獲得有利的治療方法。這是如何獲得優勢的示例。如果您編寫了一個單位標準普爾500指數呼叫信用卡，那麼近腿大約有三個月的資金大約15％，直到到期，您將在初始跨度保證金要求中收取約3,000美元的4,000美元。跨度評估總投資組合風險，所以，當你添加額外的三角洲因子時，當你添加投入信用額度（即呼叫擴展是淨短0.06且PutSpread的淨值為Net0.06），如果根據跨度風險陣列，整體風險不會增加。

由於跨度在邏輯上看著第二天的最壞情況的方向移動，因此一方面的損失在很大程度上被另一邊的收益抵消。然而，它從來沒有一個完美的樹籬，因為期貨極限移動期間的波動率升高可能會傷害兩側，而非中性伽瑪將改變三角洲因素。儘管如此，跨度系統基本上沒有將您對這種貿易的初始保證金重寫，這被稱為被覆蓋的短扼殺，因為一方的風險大多被另一側的收益取消。這基本上是您的保證金權力。股權或索引期權交易者在以相同的策略運營時沒有得到這種有利的待遇。

底線

雖然有其他類型的交易將說明跨度的優勢，但所涵蓋的短扼殺示例顯示了為什麼指數和股票期權作家仍處於競爭劣勢。（另見：交易市場底部的選項策略。）

跨度邊距的優點

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選項與衍生品交易

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JohnSumma是Optionsnerd.com的創始人，並撰寫了一些書籍。他作為首席經濟學家和衍生品戰略家有6年以上。

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編輯政策

JohnSumma

更新10月10日，2020

今天的許多股票期權交易商可能無法意識到保證金規則在各種期權交換中不同。例如，芝加哥董事會選項交換（CBOE）具有與芝加哥貿易委員會（CBOT）和芝加哥商品交易所（CME）使用的保證金系統不同。後兩次使用稱為標準化的投資組合的系統風險，或跨度，世界領先的保證金系統，由世界各地的大多數選項和期貨交易所採用的。根據全球（總投資組合）評估交易者帳戶的一天風險的保證金。

讓我們看看邊緣背後的一般想法以及跨度期貨和期權保證金。跨度為期貨和商品選項策略師提供關鍵優勢：更多的爆炸為他們的保證金。（另見：InvestopediaAcademy的初學者的選擇。）

什麼是選項餘量？

期權保證金非常簡單，交易者必須存入其交易賬戶的資金，以便進行貿易選擇。這與邊緣股不一樣。股票的保證金實際上是向您的經紀人貸款，以便您可以購買更多庫存的股票。期貨購館是一個績效債券存款，因為它通常以短期國庫券的形式持有。

例如，要在標準普爾500指數上編寫一個簡單的熊呼叫，您需要在您的帳戶中擁有足夠的餘量（“福信”性能債券）以打開該位置。徹底購買選項通常不需要任何保證金存款，因為最大風險是您為該選項支付的費用。

出於我們的目的，如果您想實現選項寫入策略，MARIN是經紀人要求您在帳戶中擁有的內容。對於典型的“批次”（即簡單的1×1）信用卡地位，根據市場所涉及的市場-可以從低於幾百美元（例如大豆等穀物）到多達數千美元（例如，在標準普爾500500美元上）。良好的經驗法則是收集的淨淨溢價的餘量比率應該是2比1。也就是說，您應該嘗試找到為您提供淨溢價的選項交易，這些淨額至少是初始保證金成本的一半。

關於選項餘量的一個額外點是它不是固定的。換句話說，初始保證金是打開職位所需的金額，但是每天都會隨市場而變化。它可以取決於底層資產的變化，到期時間和波動水平的變化。跨度邊緣，這是芝加哥商品交易所開發的保證金系統，並由期貨上的所有貿易商使用，可以幫助解釋這款運動如何運作。跨度裕度被許多人認為是可用的卓越保證金系統。

跨度系統

對於期權作家，期貨選項的跨度保證金要求提供比股權選項交換所使用的更具邏輯和有利的系統。然而，重要的是指出，並非所有經紀房屋都會讓客戶跨越最低利潤率。如果您認真對期貨交易的交易選擇，您必須尋求一個將為您提供跨度最低限制的經紀人。跨度的美麗是在計算一個特定打開位置的最壞情況日常移動後，它將任何過度的邊緣值應用於需要保證金的其他位置（新的或現有的）。

期貨交易所得預先交易期貨合約所需的保證金，該合同基於交易所所設定的每日限額價格。所需的預定數量的餘量允許交換知道一天移動的“最壞情況”可能是什麼對於任何開放的期貨位置（長或短）。

風險分析也用於揮發性的上下變化，這些風險被建立在所謂的風險陣列中。基於這些變量，為每個期貨選項罷工價格和期貨合同創建了風險陣列。例如，短期呼叫的最壞情況風險陣列將是期貨限制（極端移動）和波動性。顯然，短暫的呼叫將從極端（限制）遭受損失（限制）的轉變，增加了潛在的期貨和波動率的增加。跨度保證金要求是通過計算可能損失的計算來確定。跨度的唯一性是，在建立邊緣要求時，它考慮到整個投資組合，而不僅僅是最後一次交易。

跨度

的關鍵優勢

期貨期權交易所使用的邊緣系統提供了允許管理財政部票據的特殊優勢。您的履約債券（如果在T-Bill）上贏得了興趣，因為交易所將財政部票據視為重大儀器。然而，這些T-票據確實得到了“髮型”（25,000美元的T賬單，價格為23,750美元至22,500美元，具體取決於收納房屋）。由於流動性和近零風險，T-Sills被視為近現金等價物。由於T-票據的這種裕量，利息收入有時可以相當大，這可以為所有或至少抵消交易期間的一些交易成本-選擇作家的良好獎勵。

跨度本身為選項交易者提供了一個關鍵優勢，他們組合電話並投入寫作策略。淨選選項賣家通常可以獲得有利的治療方法。這是如何獲得優勢的示例。如果您編寫了一個單位標準普爾500指數呼叫信用卡，那麼近腿大約有三個月的資金大約15％，直到到期，您將在初始跨度保證金要求中收取約3,000美元的4,000美元。跨度評估總投資組合風險，所以，當你添加額外的三角洲因子時，當你添加投入信用額度（即呼叫擴展是淨短0.06且PutSpread的淨值為Net0.06），如果根據跨度風險陣列，整體風險不會增加。

由於跨度在邏輯上看著第二天的最壞情況的方向移動，因此一方面的損失在很大程度上被另一邊的收益抵消。然而，它從來沒有一個完美的樹籬，因為期貨極限移動期間的波動率升高可能會傷害兩側，而非中性伽瑪將改變三角洲因素。儘管如此，跨度系統基本上沒有將您對這種貿易的初始保證金重寫，這被稱為被覆蓋的短扼殺，因為一方的風險大多被另一側的收益取消。這基本上是您的保證金權力。股權或索引期權交易者在以相同的策略運營時沒有得到這種有利的待遇。

底線

雖然有其他類型的交易將說明跨度的優勢，但所涵蓋的短扼殺示例顯示了為什麼指數和股票期權作家仍處於競爭劣勢。（另見：交易市場底部的選項策略。）