內部回報率（IRR）是為未來系列現金流量提供零的折扣率。在基於回報選擇投資時使用IRR和淨現值（NPV）。

err和npv的不同程度和

IRR和NPV之間的主要區別在於NPV是實際金額，而IRR是由於投資預期的百分比的利息產量。

投資者通常選擇具有大於資本成本的IRR的項目。但是，根據最大化IRR的選擇項目而不是NPV可能會增加實現投資回報的風險大於加權平均資本成本（WACC），但少於現有資產的返回。

由於項目產生零臨時現金流量，或者如果這些投資可以投資於當前的IRR，則IRR代表實際年度投資回報率。因此，目標不應該最大化NPV。

淨現值是什麼？

NPV是現金流入的現值與現金流出的現值隨時間的差異。

項目的淨目前值取決於所使用的折扣率。因此，在比較兩項投資機會時，折扣率的選擇，通常基於不確定性，將具有相當大的影響。

在下面的例子中，使用20％的折扣率，投資＃2顯示比投資＃1更高的盈利能力。當選擇1％的貼現率時，投資＃1顯示比投資＃2更大的回報。盈利能力通常取決於項目現金流量的順序和重要性，併申請的折扣率適用於這些現金流量。

內部返回率是多少？

IRR是可以將投資NPV歸零的折扣率。當IRR只有一個值時，在比較不同投資的盈利能力時，該標準變得更加有趣。

在我們的示例中，IRR的投資＃1是48％，對於投資＃2，IRR為80％。這意味著在投資＃1的情況下，2013年投資2,000美元，投資將產生48％的年度返回。在投資＃2的情況下，2013年投資1,000美元，收益率將帶來80％的年度返回。

如果沒有輸入參數，則Excel會在選擇的輸入一系列的現金流量和停止時，從選擇的速率將NPV帶到零時，Excel開始測試。如果Excel沒有找到任何速率將NPV縮減為零，它會顯示錯誤“#num。”。

如果未使用第二個參數並且投資有多個IRR值，我們將不會注意到Excel只會顯示將NPV帶到零的第一率。

在下面的圖像中，對於投資＃1，Excel沒有發現NPV速率降至零，所以我們沒有IRR。

下面的圖像還顯示投資＃2。如果在該函數中不使用第二個參數，Excel會發現IRR為10％。另一方面，如果使用第二個參數（即，=err（$6：$6，C12）），這項投資有兩項IST，這是10％和216％。

如果現金流序列只有一個帶有一個標誌的現金組件（從+到-或-到+），則投資將具有獨特的IRR。然而，大多數投資從負流量開始，並且作為第一次投資進來的一系列積極流量。希望，希望消退，就像我們的第一個例子一樣。

計算IRR在EXCEL

中

在下面的圖像中，我們計算IRR。

為此，我們只需使用ExcelIrr功能：

修改內部返回率（mirr）

當公司使用不同的再投資率時，修改後的返回率（mir）適用。

在下面的圖像中，我們計算了前面的榜樣的投資IRR，但考慮到公司將藉錢以與重新投資的速度不同的費率匯集回投資（負現金流量）賺的錢（積極現金流量）。C5至E5的範圍代表了投資的現金流量範圍，細胞D10和D11代表了公司債券的率和投資的率。

下面的圖像顯示了Excel鏡子後面的公式。我們計算前面示例中找到的鏡像，鏡像為實際定義。這產生了相同的結果：56.98％。

（

–

NPV.

（

rrate，價值觀

[

積極的

]

）

×

（

1

+

rrate.

）

N.

NPV.

（

命運，價值

[

消極的

]

）

×

（

1

+

命運

）

）

1

N.

–

1

–

1

\begin{stalled}\left（\frac{-\text{npv}（\textit{rrate，值}[\textit{sorfor}）\times（1+\textit{rrate}）^n}{\text{npv}（\textit{frate，值}[\texit{digal}]）\times（1+\textit{frate}）}\右）^{\frac{1}{n-1}}-1\結束{對齊}

（NPV（Frate，值[負]）×（1+Frate）-npv（rrate，值[正]）×（1+rrate）n）n-11-1

時間返回的內部返回率在時間（xIRR）

在下面的例子中，現金流量在每年的同時不支付-就上述示例中的情況而言。相反，他們正在發生不同的時間段。我們使用下面的XIRR函數來解決此計算。我們首先選擇現金流量（C5至E5），然後選擇現金流的日期範圍（C32至E32）。

。

對於在不同時刻收到或兌現的現金流量的投資，以適用於具有不同借貸率和再投資的公司，Excel並未提供可以應用於這些情況的職能，儘管它們可能更有可能發生。