全部食品市場公司（WFM）是一家雜貨店鏈，專注於提供有機和天然食品，截至2018年10月，大約有490個地點。通過創造高質量的客戶體驗並專注於其產品利基，公司擁有通過品牌實力建立了經濟護城河。該公司於2017年被亞馬遜收購，但繼續以其原始名稱作為子公司經營。

buffett的經濟moats

沃倫巴菲特被認為是最著名的價值投資者之一，他的策略成立了識別通過可持續經濟遺漏產生現金流量增長的公司。經濟遺址是安全的競爭優勢，來自規模經濟，強大的品牌身份，知識產權，網絡效應，監管保護或優質企業文化。

如果沒有這種壕溝，公司的利潤率注定要屈服於競爭力，最終沒有等於資本的邊際成本。這種均衡不會產生經濟利潤，並消除投資的激勵。

雜貨市場的MOAT分析

整個食品的規模提供了更直接的競爭對手的競爭優勢。利潤率和經濟利潤指標確認了經濟護城河的存在。這款護城河可持續，只要較大的競爭對手不會更直接進入有機和天然食品市場，但這種競爭可能導致任何競爭優勢的快速惡化。

雜貨市場具有競爭力，切換成本基本上為零。競爭優勢難以獲得，成功的公司經常選擇優質商店位置，從供應商那裡獲得更好的條款，運營高效的供應鏈，有效地管理其產品提供和庫存。知識產權，監管保護和網絡效果通常在既定行業參與者中的關係往往是不合適的。

最大的超市，大型超市和折扣俱樂部商店的整個食物並不完全享有克羅格（KR），沃爾瑪（WMT），Costco（成本），Albertsons，Safeway和Publix。雖然，亞馬遜的支持可能在不久的將來變化。

然而，整個食物解決了一個更具體的市場，其專注於有機和天然食品。它具有比較新的競爭對手（如新鮮市場，貿易喬）和萌芽農民市場（SFM）的比較優勢。該規模相對於其最接近的競爭對手創造了Moat，但不適用於更廣泛的雜貨市場。如果最大的雜貨店使戰略推入有機段，則這種規模的優勢可能會消散。

整個食物的競爭優勢

整個食物強烈的品牌標識可能是最大的競爭優勢來源。該公司已成為有機和天然食品領域的領導者，並在店鋪質量和客戶服務中投入大量投資。這些因素將其與其他雜貨商區分開來，他們促進了一個相對忠誠的客戶群。為了保持這種聲譽，公司將不得不在設施投資中繼續排名。它還可能會產生高勞動力的費用，以使客戶服務保持高標準。這些拖累的收入和現金流量通過增加的定價能力部分抵消。

由於其規模和品牌的力量，整個食物肯定有競爭力的護城河，但它有些限制在其利基。雜貨市場最終競爭和成熟。整個食物的可持續性“競爭優勢在短期內依賴於其較大的競爭對手的不願意或無法解決有機市場。

經濟遺漏通常會導致高穩定的利潤率。整個食物是一個具有毛利率的行業領導者，通常高於30％，其運營利潤率也是最高的。