為什麼賣空合法？

賣空是一種投資策略，推測股票或其他證券價格下跌。賣空的實踐是國會在1934年制定證券和交流法案之前由國會研究的核心問題之一，但國會沒有提出關於其允許性的判決。

相反，國會發出了證券交易委員會（SEC）廣泛的權力，以規範縮短銷售，以防止濫用行為.1

了解為什麼賣空是合法的

在市場危機時期，當股票價格迅速下降時，監管機構已經暫時介紹或禁止暫時使用短賣，直到訂單恢復。

受限制的證券是由監管機構確定的證券，他們認為它們可能傾向於現代熊襲擊事件;然而，這些措施的有效性是市場參與者和監管機構之間的開放問題。

短銷售變得合法

仲裁股通過了1937年的規則10A-1，也稱為UPTICK規則，該規則僅在上一次銷售的價格上漲時才能合法地銷售股票短暫股份.23

禁止在下限（帶有一些狹隘的例外）的銷售額。這條規則阻礙了連續較低的價格缺乏銷售，旨在推動股價下跌的策略。當市場上升，增加流動資金時，上升規則允許不受限制的賣空賣空，並作為對上行價格波動的支票。

儘管其新的法律地位和賣空的明顯效益，但許多政策制定者，監管機構-以及公眾仍然可疑的做法。能夠從熊市中的其他人的損失中獲利，似乎對很多人來說似乎不公平和不道德。

因此，1963年，國會命令委員會審查賣空對後續價格趨勢的效果。該研究表明，市場下降，銷量短銷量與總股票市場的比率增加。

然後，在1976年，啟動了公共調查，進行了短暫的銷售，測試如果修改或消除了規則10A-1，則會發生什麼。股票交易和市場倡導者反對這些擬議的變更，而第二屆撤回了1980年的提議，將上升規則留在原地。

秒最終消除了上升規則我2007年，在歷史悠久的研究之後，得出結論認為該監管對抑制濫用行為並有可能限制市場流動性.4

許多其他關於賣空禁令的有效性的學術研究也確定禁止這種做法沒有中等的市場動態。在股市下降和2008年的衰退之後，許多人要求對賣空的更大限制，包括恢復上漲規則.5

“裸”短銷售

雖然SEC在20世紀授予賣空的法律地位，但在21世紀初延長了其特許經營，一些短銷售實踐仍然具有法律應答。

例如，在赤裸的賣空中，賣方必須“找到”股票賣出以避免“銷售股票，這些股票尚未肯定地確定存在”。在美國，經紀人經銷商必須有合理的理由相信可以藉用股票，以便在允許如此短促銷售前按時交付。

執行赤裸裸的短暫運行風險，即他們將無法將這些股票交付給任何人在短期銷售中的接收方.6另一個禁止的活動是賣空，然後在結算時未能提供股票的意圖駕駛資產的價格.7