黃金價格由供應，需求和投資者行為的組合而移動。這似乎足夠簡單，但這些因素一起工作的方式有時會違反直覺。例如，許多投資者認為金作為通脹對沖。這具有一些常識的合理性，因為紙幣丟失的紙幣隨著更多印刷而失去值，而金的供應相對恆定。正如它所說，黃金礦業從一年到年份並未增加太多。那麼，金價的真正邁運者是什麼？

與充氣相關的相關性

經濟學家ClaudeB.Erb，國家經濟研究局和DukeUniversity的Fuqua商業學院教授坎貝爾哈維研究了與幾個因素相關的金價。事實證明，黃金對通脹不合適。也就是說，當通貨膨脹升起時，並不意味著黃金必然是一個很好的賭注。

那麼，如果通貨膨脹沒有推動價格，是恐懼？當然，在經濟危機期間，投資者湧向黃金。例如，當巨大的經濟衰退受到襲擊時，黃金價格上漲。但黃金已經升起至2008年初，在跌落800美元之前近1,000美元，然後在股票市場觸底下擊敗併升高。也就是說，即使經濟恢復，黃金價格也進一步上漲。黃金價格在2011年達到達到1,895美元，並從那時起了起伏。2020年初，價格獲取了1,575.3美元

在他們的論文中標題為金色困境，Erb和Harvey注意，黃金具有正價格彈性。基本上意味著，隨著越來越多的人購買黃金，價格上漲，符合需求。它也意味著黃金價格沒有任何潛在的“基本面”.1如果投資者開始植入黃金，價格上漲無論經濟是什麼，經濟是什麼或可能是什麼貨幣政策。

這並不意味著黃金價格完全隨意或牛群行為的結果。一些力量影響更廣泛的市場中的黃金，黃金是一個全球商品市場，如石油或咖啡。

供應因子

然而，與石油或咖啡不同，黃金不會被消耗。幾乎所有遺產的黃金都仍然在各大區，每天都在開採更多的黃金。如果是這樣，人們會期望黃金價格隨著時間的推移而導致的，因為它越來越多地。那麼，為什麼不呢？

除了可能想要購買的人數不斷上升，珠寶和投資需求提供了一些線索。作為彼得擁抱，Kitco的全球貿易總監說：“它最終在抽屜裡面了。”珠寶中的黃金一次有效地從市場上脫離市場。

儘管印度和中國這樣的國家作為一個價值儲存，但購買它的人也沒有經常交易它（通過遞交金手鐲，少數人支付洗衣機）。相反，珠寶的需求往往隨著黃金的價格而上升和下降。當價格高時，對珠寶的需求相對於投資者需求差異.45

中央銀行

Hug說金價的大市場搬運工通常是央行。在外匯儲備很大的時候，經濟正在嗡嗡聲，央行將希望減少它持有的金量。那是因為金是一個死亡資產-與債券不同，甚至在存款賬戶中甚至金錢，它不會產生退貨。

中央銀行的問題是，這正是當其他投資者出來的時候對黃金不感興趣。因此，中央銀行總是在交易的錯誤方面，即使賣出黃金正是銀行應該做的事情。結果，金幣的價格下跌。

中央銀行試圖以類似卡特爾的方式管理他們的黃金銷售，以避免擾亂市場。稱為華盛頓協議的東西基本上指出，銀行在一年內不會出售超過400公噸。它沒有綁定，因為它不是條約;相反，它更像是紳士的一致-但是，一個符合中央銀行利益的人，因為立即卸下市場上的黃金會對他們的投資組合產生負面影響.6

etfs

除了央行，交易所交易資金（ETF）-作為SPDR金股（GLD）和IAHARE金信託（IAU），允許投資者在不購買礦業股票的情況下買入黃金-現在是主要的黃金買家和賣家。ETFS在股票交易中的貿易和衡量其盎司的持股。儘管如此，這些ETF旨在反映黃金的價格，而不是移動它。

portfolio注意事項

談到投資組合，擁抱說，投資者的好問題是購買黃金的理由是什麼。作為對沖通貨膨脹的對沖，它還不起作用。然而，被視為一塊更大的投資組合，黃金是一個合理的多樣化器。認識它可以做些什麼而不能做到這一點非常重要。

實際上，金價於1980年排列，當時金屬的價格達到每盎司2,000美元（2014年美元）。從那時起買黃金的任何人都一直在虧錢。另一方面，在1983年或2005年購買它的投資者現在會幸福地銷售。值得注意的是，投資組合管理的“規則”也適用於黃金。金的總數盎司一持有人的價格應該隨著價格而波動。例如，如果一個人想要2％的金色投資組合，那麼在價格上漲並在跌落時購買

保持值

關於黃金的一個好事：它確實留住了價值。Erb和Harvey將羅馬士兵的工資與2000年前的士兵相比，這是一個現代士兵將得到的，基於那些工資將是金幣。羅馬士兵每年支付2.31盎司的黃金，而百長女則得到38.58盎司.8

假設每盎司1,600美元，羅馬士兵每年獲得3,704美元，而美國軍私人收到17,611美元。所以，美國軍私人私人約有11盎司的黃金（目前的價格）。這一年度投資增長率約為0.08％，約2000年.8

每年百夫長（大致相當於船長）每年61,730美元，而美國隊長以1,600美元的價格獲得44,543-27.84盎司，或37.11盎司以1,200美元。每年0.02％的返回率基本上為零

結論Erb和Harvey已經到達了唱金的力量保持相當恆定，與目前的價格無關.9

底線

如果您正在尋找黃金價格，那麼看某些國家的經濟正在做的事情可能是一個好主意。隨著經濟狀況惡化，價格將（通常）上升。黃金是一種與其他任何東西無關的商品;小劑量，它為投資組合製作了一個很好的多樣化元素。