每年近半個世紀半個世紀，伯克希爾·海瑟韋（Brk.a）為股東提供了一份年度信，討論其為其普通股的持有人製作的收益。2012年，根據其信，該收益為241億美元。其中約13億美元的收益用於回購伯克郡股份，留下了公司保留的淨值增加了228億美元

50多年來，公司的股東權益或賬面價值每年增加了近20％，我們討論了分析股東或業主的股權如何成為投資者和股東最重要的練習之一。

主要業主股權部分告訴投資者是什麼？

BerkshireHathaway的賬面價值增長隨著時間的推移相對容易衡量。這個數字相對清潔，因為沃倫巴菲特，公司的主席和首席執行官很少購買股票或額外的股份，他從未支付股息。

出於這個原因，其賬面價值的增長是股東贏得公司歷史上的回報率相對較好的規範。截至2012年底，該公司總股東的股權增長率為1916億美元，主要由保留收益組成，增長率為1243億美元。這筆款項只是多年來已被重新投入業務的收益.3

伯克希爾·海瑟薇的股東股權第2012章

查看上面的股權截面表，分析師需要熟悉一些線項：

常見股票

常見的股票已穩定為800萬美元，代表了最初發行的最初發行的數量，當時伯克希爾·哈特達1977年成立了當前的化身，這一額為800萬美元的價值金額主要是為了法律和發行目的，並以非常低的初始價值設定最初記錄在書籍上。

超額的資本超過par值

超過劃分價值的資本也被稱為有償資本。該數字代表了原始股票發布的高額額外比例（800萬美元）。在字面意義上，它真正代表了早期投資者或者業主提供的資本的資本“支付”。這主要以普通股的形式出現，但也可以包括其他相關證券，例如偏好股票或首選股票。隨著新股票發出的，它還隨著時間的推移而變化，例如用於獲取其他業務的利益。

累積其他綜合收益（AOCI）

累計其他綜合收益（AOCI）值得自己的分析，是一個非常有著洞察力的線項，最好被視為對損益陳述報告淨收入的更廣泛看法。它代表淨收入加其他綜合收入。因此，這涵蓋了不會通過損益表直接流動的項目。例如，對於擁有大型保險業務的伯克希爾等金融公司，Aoci提供了投資組合中未實現的收益和損失的詳細信息。本節涵蓋了公司退休計劃的影響，以及外匯波動。對於伯克希爾，2012年艾科為275億美元-或超過股東權益的14％以上.3

財產庫存

財政部股票反映了它已經購買或從二級市場回購的公司的股票。出於這個原因，它也被稱為反對賬戶，因為它降低了報告的所有者的權益。正如我們所提到的，伯克希爾不經常購買自己的股票，但在其歷史上，它已經購買了自己的14億美元的股票

非控制興趣

其所有者股權聲明中的最終類別是不可逆興趣的利益，它代表了伯克郡在其他公司的所有權，在那裡它沒有控制權益。但是，它們具有值，並且是賬面價值的關鍵組成部分。

所有者權益更改聲明

另一個有洞察力的財務報表，即投資者不依賴於足夠的是業主權益的變化。據稱暗示，它讓股東看看所有者股權隨著時間的推移而改變。

對於伯克希爾，其2012年的陳述已經回到了三年。它說伯克希爾發出了普通股，增加了支付資本，因為投資升值，由於投資升值，由於投資升值，留下的收益增加了100億美元。在過去兩年中購買了庫房庫存，其他企業的不控制權益是不控制的。

較少的常見所有者的股權項目

較少的常見項目反映在賬面價值中。例如，繪圖帳戶用於未納入或公開交易的業務。繪圖帳戶跟踪業務所有者未能出發業務的資金。如果業務有幾個合作夥伴，每個合作夥伴都會獲得自己的繪圖帳戶。

私營公司還可以擁有向僱員發行股票的員工股票所有權計劃（ESOP）。ESOPS的貸款，例如最初為他們提供資金，代表反對賬戶並降低股東權益的價值。

在分析股東股權扇區時要注意的重要項目

隨著時間的推移，分析和跟踪公司在賬面價值中的增長是一個有價值的運動，特別是對於伯克希爾·海瑟薇等穩定公司。基本上，這調查了公司管理股東投資本公司的資本的資本有多良好（或多麼差）。

但是，重要的是要注意，這看起來看起來和歷史成本，而不是市場價值。市場價值被反映在公司的股價隨著時間的推移的情況下。在長期之後，它應該類似於伯克希爾的賬面價值增長。

沃倫巴菲特詳細介紹了賬面價值增長是一種保守措施。這是因為伯克郡的利潤隨著時間股東征稅，並且已經擁有了多年的股票，避免稅收以未實現的長期收益建設。但短期內可能存在顯著差異。

分析有形普通股權也有很大的價值。這條在資產負債表上提供了善意和其他無形資產的價值。有形的書籍意味著更緊密地分析公司的價值，如果它被清算，收益就支付給股東。

股權返回（ROE）是公司是否正在為股東完成其工作的另一個重要決定因素。兩位數的ROE基本上表示公司正在管理股東資本。越高越好。下面是伯克郡的ROE概述，以證明它與保險業堆放得很好，但與金融部門相比並不相比。

底線

分析所有者的股權是一個重要的分析工具，但它應該在其他工具的上下文中完成，例如分析資產負債表上的資產和負債（其差額代表賬面價值）。還需要查看對公司的全面基本分析的收入和現金流量陳述。